华泰期货：集运欧线飞腾，旺季合约本年运价可期

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　　关于相对旺季的6、7、8月合约，旺季合约现在预期较强，短期难以证伪，咱们在过往的研报中一直在强调旺季的6月以及7月合约本年运价高度仍可期待。

　　主因有以下三点，第一：苏伊士运河上半年复航概率相对较低，这次伊朗事件中胡塞武装将还原对红海走廊航运的不毛或作念实该预期，COSCO在之前的电话会中也强调从尝试还原到全面复航可能是一个长达3-5个月的渐进历程；红海复航需知足多重要求：行业协会评估通过、保障公司下调保费、客户招供安全性以及定约里面协商一致。第二：上半年超大型集装箱船舶委派压力相对较小，统计披露 2026年上半年（1-6月）委派17000+TEU以上船舶仅4艘，2026年全年委派数目仅有9艘，该数据明显小于昔日几年年度委派数据。上述两点要素存在或使得2026年上半年运力供应压力相对较小。第三：亚洲-欧洲需求端月度同比增速一直也相对较高，大部分月份集装箱生意量同比增速均在10%以上。基于上述要素，咱们以为EC2606合约 EC2607以及EC2608合约短期走势或相对较强。但现时难度较大的点在于上述三个合约仍是从底部飞腾较多，将来月份骨子运价落地些许仍未可知，投资者需天真搪塞。

　　主力合约EC2604，附近交割，需柔软船司订价四肢是否发生过变化。常规年份，船司3月份以及4月份均会发布加价函尝试稳价。近日又有新加价函出炉，MSC宣涨3月下半月至3200好意思元/FEU（3月上半月加价函为3000好意思元/FEU），3月2日，MSC临时推涨3/10-3/14价钱，YML3/09以及3/15日船期价钱下调为1800好意思元/FEU，鼎锋优配，鼎锋优配配资，香港鼎锋优配公司3月第二周价钱有所割裂，柔软下周二马士基3月下半月第一周报价，该报价将对3月下半月运价提供较强指令。平日来讲距离交割月1个半月控制，主力合约交割结算价将系数知晓，合约波动性也会大肆敛迹，现在EC2604合约附近交割，提倡投资者紧跟现货，天真操作，计划好盈亏比（马士基WEEK11周报价为1800好意思元/FEU，折合盘面1260点控制）。

　　风险指示：2026年3月份货量不足预期

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